A porcentagem de transações de Bitcoin no lucro, medida pelas Unspent Transaction Outputs (UTXOs), caiu para seu nível mais baixo em 2024, conforme uma análise da CryptoQuant. O índice é o menor desde outubro de 2023, refletindo uma queda no otimismo dos investidores em meio ao cenário de baixa no mercado de criptomoedas. No entanto, a própria CryptoQuant destaca que essa métrica também pode ter um lado positivo, apontando para possíveis pontos de recuperação do Bitcoin (BTC).
A queda na lucratividade dos UTXOs costuma indicar um fundo de mercado, ou seja, pontos nos quais o BTC tende a se valorizar novamente. Em situações anteriores, como a última grande queda na lucratividade, o BTC registrou ganhos de até 263% em poucos meses, sugerindo que o atual cenário pode preparar o terreno para um novo rali de alta.
Endereços de Bitcoin no Lucro em Declínio
Segundo o relatório da CryptoQuant, a lucratividade dos endereços de Bitcoin atingiu seu ápice em junho de 2024, com 99% dos UTXOs em lucro. Desde então, o índice sofreu uma forte queda, chegando a 68,5% no início de setembro. Essa redução se alinha com a recente desvalorização do BTC e do mercado cripto em geral.
A EgyHash, outra empresa de análise, explicou que a diminuição na lucratividade sugere que muitos investidores realizaram lucros após o Bitcoin superar sua máxima histórica em março, quando o preço do BTC ultrapassou os US$ 74.000. Contudo, a história mostra que, após períodos de queda na lucratividade dos UTXOs, o BTC costuma se valorizar, como aconteceu quando o preço subiu 273%, passando de US$ 26.700 para US$ 74.000.
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O Ciclo de Lucratividade e Recuperação do Bitcoin
A análise dos UTXOs é fundamental para entender o comportamento dos investidores. Um UTXO refere-se à quantidade de criptomoeda que permanece após uma transação e oferece insights sobre quando os investidores estão em lucro ou prejuízo. Quando os UTXOs em lucro caem, isso frequentemente marca o fim de um ciclo de realização de lucros, preparando o BTC para uma possível recuperação.
Essa dinâmica cria um ciclo onde, conforme o BTC se desvaloriza e os UTXOs ficam menos lucrativos, a pressão de venda diminui, permitindo que o mercado se recupere e alcance novas máximas. A expectativa é que, com a atual queda na lucratividade, o BTC possa iniciar uma nova trajetória de valorização, repetindo o padrão histórico observado em ciclos anteriores.
Sinais de Um Rali de Alta no Horizonte
Um analista da CryptoQuant, conhecido como “Avocado”, observou um aumento nos novos UTXOs de Bitcoin em menos de seis meses, sugerindo a entrada de novos investidores, especialmente após a alta histórica do BTC em março. Comparando esse comportamento com ciclos anteriores, Avocado identificou um padrão semelhante ao observado em 2019, quando o BTC alcançou uma nova alta histórica em novembro de 2021, após um período de baixa lucratividade.
Esse padrão indica que, apesar do atual pessimismo, os dados dos UTXOs podem sinalizar uma forte alta para os meses seguintes, impulsionada pela entrada de novos investidores e a transição de UTXOs para períodos de maior maturidade.
