A Via odeia seus acionistas? Varejista lança follow-on com diluição de quase 50%

A Via, conglomerado que controla as Casas Bahia e o Ponto, desencadeou uma onda de inquietação entre seus acionistas ao anunciar um follow-on no valor de R$ 1 bilhão. Embora a iniciativa tenha como objetivo fortalecer o caixa da empresa em um momento crítico, os investidores que optarem por não aderir à oferta enfrentarão uma diluição considerável. Com a emissão prevista de aproximadamente 750 milhões de novas ações, a diluição pode chegar a assombrosos 47%, desencadeando especulações sobre a atitude da empresa em relação aos seus acionistas.

A avaliação atual da Via no mercado é de R$ 2,05 bilhões na B3. Para conduzir a oferta, a empresa uniu forças com renomadas instituições financeiras, incluindo Bradesco BBI, BTG Pactual, UBS BB, Itaú BBA e Santander Brasil. No entanto, a atitude da Via gerou controvérsias, especialmente entre os três principais acionistas – Michael Klein e os fundos Goldentree e Twinsf – que, juntos, detêm 17,8% do capital da empresa. Apesar deles terem manifestado intenção de participar do aumento de capital, a manobra levantou questionamentos sobre a consideração da empresa para com seus investidores.

A possibilidade da oferta já estava sendo discutida nos círculos financeiros desde que a Via convocou uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) para deliberar sobre a ampliação do limite de capital autorizado. A estratégia, porém, foi recebida com surpresa e descontentamento por parte de alguns investidores, que veem a diluição iminente como uma jogada arriscada por parte da administração.

Os recursos gerados pelo follow-on serão canalizados para aprimorar a estrutura de capital da Via, com foco na ampliação do capital de giro e em investimentos nas cotas subordinadas de um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) projetado pela empresa. Essa abordagem inovadora tem como alvo a reformulação do financiamento do crediário, que atualmente é sustentado por bancos, envolvendo antecipações de fluxo de caixa e juros.

O CDC (Crédito Direto ao Consumidor) constitui quase metade da dívida total da Via, com cerca de R$ 5 bilhões. A transferência dessa modalidade de crédito para um FIDC busca liberar espaço para financiamento bancário adicional, além de oferecer taxas e condições mais favoráveis tanto para a empresa quanto para os consumidores. Essa mudança também visa reduzir a dependência da Via em relação aos bancos para financiar suas operações de crédito.

O cenário financeiro atual da Via demonstra desafios significativos, evidenciados por despesas financeiras consideráveis. Durante um período de 12 meses, as despesas financeiras totais, incluindo dívida, custos relacionados ao CDC e descontos de recebíveis, alcançaram a marca de R$ 2,8 bilhões, em contraste com um EBITDA ajustado de R$ 2,2 bilhões, como destacou o analista João Pedro Soares.

O analista ressaltou a necessidade de reestruturar o balanço da empresa para abordar esse desequilíbrio. No final do segundo trimestre, a Via acumulava R$ 3,6 bilhões em dívidas financeiras, R$ 1,5 bilhão em financiamento de fornecedores, R$ 5 bilhões em CDC e R$ 2,1 bilhões em passivos trabalhistas. O custo médio da dívida estava em CDI + 2,6%, o que justifica a urgência de ajustes para aliviar a pressão financeira.

A iniciativa da Via em buscar recursos e reformular sua abordagem de financiamento é uma prova da determinação da empresa em enfrentar seus desafios de frente. No entanto, a diluição iminente e as preocupações dos acionistas destacam a complexidade desse processo de reviravolta, que exige um equilíbrio sensível entre a busca por estabilidade financeira e a consideração pelas partes interessadas.

VIIA3 X MGLU3

No mundo complexo e dinâmico das finanças, ações shorteadas são um tópico que atrai a atenção de investidores e observadores do mercado. Recentemente, tem-se observado um fenômeno interessante: Magazine Luiza e Via, duas das empresas mais reconhecidas no Brasil, estão liderando a lista de ações mais shorteadas. Neste artigo, vamos explorar em detalhes as razões por trás desse cenário e analisar por que essas empresas estão no centro das atenções dos investidores.

Índice de conteúdo

• As Piores da Bolsa? Magazine Luiza e Via Lideram Lista de Ações Mais Shorteadas
  • Tendências de Mercado: Por que Shortear?
  • O Desafio do E-commerce: Magazine Luiza na Mira
  • Via: Entre Expectativas e Resultados
• Os juros em cena
• Impacto nas Ações do Setor de Varejo
  • 1. Custos de Financiamento
  • 2. Consumo e Demanda
  • 3. Investimentos e Expansão
  • 4. Valorização das Ações
  • Lições dos Investidores: Análise Técnica e Fundamental

As Piores da Bolsa? Magazine Luiza e Via Lideram Lista de Ações Mais Shorteadas

O fenômeno de ações shorteadas ocorre quando investidores apostam na queda do preço de uma ação. Nesse cenário, Magazine Luiza e Via têm se destacado, suscitando a pergunta: “As piores da bolsa?” No entanto, é importante entender que as ações shorteadas não são necessariamente indicativas de fracasso. Elas muitas vezes refletem movimentos de mercado complexos e informações específicas que os investidores consideram.

Entre as ações mais Shorteadas se destacam as ações da Magazine Luiza e Via: