A Simpar, holding por trás de empresas como a JSL e a Vamos está aumento sua posição na Movida (MOVI3), de 63% para 65%.
Afinal, a holding da família Simões aumenta sua posição em um termo de 7,4 milhões de ações nos últimos dias. Denys Marc Ferrez, CFO e diretor de RI da Simpar, afirmou que a ação da Movida está muito descontada na bolsa por ser uma small cap.
“Olhando o operacional da companhia, a geração de caixa e o alto crescimento, o desconto é exagerado e não faz sentido”… “A Movida está incrementando os serviços e aumentando a qualidade do atendimento ao cliente, que está percebendo isso cada vez mais como um diferencial.”
Assim, a Movida fechou o dia valendo R$ 6,2 bilhões na Bolsa, negociando a 6,5x o lucro para este ano. Já a Localiza vale R$ 44 bilhões e negocia a 22x o lucro para 2022. Boa parte desse desconto reflete a percepção de risco dos investidores em relação à estratégia agressiva de crescimento da Movida nos últimos dois anos.
Ademais, na pandemia, o preço dos carros disparou. Enquanto a Localiza foi mais cautelosa, comprou menos carros e focou nos modelos mais básicos, a Movida investiu num mix mais premium e pagou mais caro. Por conta do cenário macro atual, o mercado enxerga hoje um risco grande de a Movida não conseguir rentabilizar essa base de ativos construída recentemente.
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A nova estratégia da Movida
Para isso, ela pode acabar tendo que cobrar tarifas mais altas que a Localiza. Num cenário de aumento de juros, inflação e renda menor da população, gestores julgam que a Localiza poderá baixar preços, sacrificar um pouco as margens e atrapalhar a vida da Movida. As empresas não abrem os números, mas os analistas estimam, a partir dos dados da frota de ‘rent a car’ (RAC), que a fatia da pessoa física no negócio da Movida oscile perto dos 50%, enquanto na Localiza, o percentual é menor, perto de 30%.
“O mercado está achando que o pricing power da Localiza depois da fusão com a Unidas vai ser múltiplas vezes maior que o da Movida”.
Denys disse que a Movida tem uma frota com idade média de nove meses, mais nova que a da Localiza, e que esse é um diferencial para atrair os clientes. Além disso, o executivo também disse que, com a compra da CS Frotas, a empresa aumentou o share em contratos corporativos para 52% – esses contratos são de prazo mais longo e com preços mais estáveis.
Por outro lado, segundo o CFO, a compra de ações da Movida só não aconteceu antes porque o grupo passou os últimos meses focado em M&As, e a Simpar nem sempre estava desimpedida para fazer essas compras. “Agora houve a autorização do conselho”, disse. Segundo Denys, a empresa está confiante no crescimento do setor e monitora a evolução do cenário macro com atenção.
