Cenário inflacionário está melhorando nos Estados Unidos, indica relatório da hEDGEpoint

Até o momento, o gasto do consumidor tem ajudado a expansão do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos, representando cerca de dois terços do crescimento econômico do país. No entanto, a recente queda na taxa de poupança para 3,5% no último mês levanta preocupações sobre possíveis reduções nos gastos das famílias no terceiro trimestre. A desaceleração na atividade econômica deve induzir uma postura mais dovish por parte do Federal Reserve, aumentando a probabilidade de que as taxas de juros permaneçam inalteradas neste mês.

Além disso, as ofertas de emprego nos EUA caíram para o nível mais baixo em quase dois anos e meio em julho, refletindo uma desaceleração gradual no mercado de trabalho. O intenso e rápido aumento nos custos de empréstimos, totalizando 525 pontos-base nos últimos 17 meses, tem produzido resultados nos preços. No entanto, apesar do impacto econômico dos juros elevados, como observado pela queda na atividade de manufatura, o impacto total ainda deve ocorrer nos próximos meses.

A política monetária restritiva está mostrando resultados

As perspectivas da economia dos Estados Unidos têm apresentado uma melhoria significativa sob a ótica dos da inflação. Em agosto, a taxa de desemprego aumentou para 3,8%, enquanto os ganhos salariais se moderaram, sugerindo uma potencial suavização das condições do mercado de trabalho. Isso é um sinal positivo, especialmente considerando que o cenário de resiliência dos empregos tem sido motivo de preocupação devido ao seu potencial impacto inflacionário na economia.

O aumento intenso e rápido nos custos de empréstimos em 525 pontos base nos últimos 17 meses resultou em uma inflação mais baixa, aproximando os preços da meta de 2%. No entanto, apesar desse nível altamente restritivo, o impacto total das altas taxas de juros ainda não foi completamente transmitido para a economia. Um exemplo disso é o núcleo de inflação que geralmente mostra uma sensibilidade menor aos ajustes da política monetária em comparação com a inflação geral. Portanto, considerando o atraso na transmissão, as taxas de juros devem permanecer nesse nível por enquanto.

A indústria manufatureira dos Estados Unidos registrou seu décimo mês consecutivo de contração em agosto, embora haja sinais de que a taxa de declínio está melhorando. O índice registrou uma leitura de 47,6%, representando um aumento de 1,2 ponto percentual em relação aos 46,4% de julho, sugerindo uma potencial estabilização em níveis mais baixos. O setor industrial, que representa 11,1% da economia, sentiu o impacto das significativas elevações das taxas de juros afetando o seu desempenho ao longo dos últimos meses.