Melhores amigos? Bradesco volta a recomendar a compra das ações do Itaú

O cenário financeiro brasileiro está passando por mudanças significativas e desafiadoras, e as instituições financeiras estão constantemente buscando oportunidades e estratégias para se destacar. Recentemente, o Banco Bradesco elevou sua recomendação para o Banco Itaú de ‘neutro’ para ‘compra’, destacando que o concorrente está se destacando em relação ao restante do setor bancário e que os principais riscos para suas ações já estão precificados.

De acordo com o analista Gustavo Schroden, do Bradesco, o preço atual das ações do Itaú indica um Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) de 15%, o que está abaixo das previsões do Bradesco. Este último prevê um ROE de 20,5% para o Itaú no próximo ano, até superando seu cenário pessimista de 16,3%. Essas projeções positivas refletem a confiança do Bradesco no desempenho futuro do Itaú no mercado.

É importante notar que os bancos brasileiros têm enfrentado desafios regulatórios, particularmente relacionados ao fim dos juros sobre o capital próprio e ao estabelecimento de um limite no uso do rotativo dos cartões de crédito. No entanto, Gustavo Schroden acredita que esses riscos já estão refletidos no preço das ações do Itaú, o que torna o momento propício para considerar uma compra.

O Bradesco também observou métricas financeiras favoráveis ​​no Itaú. Atualmente, o Itaú está sendo negociado com um preço-valor (P/V) de 1,3x e um índice preço/lucro (P/L) de 6,8x para o próximo ano. Esses números representam descontos significativos em relação à média histórica do banco, cerca de 27%. Além disso, o analista destaca que o Itaú está sendo negociado com descontos de 31% e 25% em comparação com os períodos que precederam ciclos de afrouxamento monetário, como em 2011-2012 e 2016-2017, respectivamente.

Em seu relatório, o Bradesco também aumentou suas estimativas para o lucro recorrente do Itaú no próximo ano e em 2025. Para o ano seguinte, o aumento foi de 5,3%, chegando a impressionantes R$ 40,1 bilhões, resultando em um ROE de 20,5%. Para 2025, as projeções se tornaram ainda mais otimistas, com um aumento de 8,5% para R$ 45,1 bilhões, mantendo um ROE robusto de 20,2%. Essas revisões significativas colocam as estimativas de lucro do Bradesco bem acima do consenso Bloomberg, com um aumento de 3% e 10%, respectivamente.

Gustavo Schroden também destaca que o Itaú está bem preparado para aproveitar um potencial novo ciclo de crescimento do crédito, principalmente devido à queda da taxa Selic, que está impulsionando a economia brasileira. O banco possui um balanço sólido, considerando sua base de capital e sua capacidade de cobertura, o que pode apoiar um crescimento robusto na concessão de empréstimos e/ou um aumento no pagamento de dividendos aos acionistas.

Essa mudança na recomendação do Bradesco não passou despercebida pelos investidores e analistas do mercado financeiro. O Banco Itaú viu um aumento nas negociações de suas ações após a divulgação das perspectivas favoráveis, e muitos estão agora observando de perto como o banco se sairá nos próximos trimestres.