Gestores de fundos de investimento globais estão apostando alto nas ações de tecnologia, especialmente aquelas ligadas à inteligência artificial (IA), de acordo com a pesquisa mais recente do Bank of America (BofA). No entanto, apesar do entusiasmo com a tecnologia, o sentimento geral permanece cauteloso, com os investidores reduzindo suas posições em ações para o menor nível em cinco meses.
A pesquisa, realizada em junho, revelou que 55% dos participantes consideram a posição comprada em big techs a mais movimentada, a convicção mais forte para esses papéis desde 2020. No entanto, a maioria dos gestores permanece “underweight” (abaixo da média do mercado) em ações, devido ao sentimento baixo, medido por níveis de caixa, expectativas de crescimento econômico e alocação de ativos.
A expectativa de uma pausa nos aumentos das taxas de juros do Federal Reserve e o entusiasmo em torno da IA ajudaram a elevar o S&P 500 na semana passada. No entanto, 59% dos participantes da pesquisa não acreditam que o Fed tenha terminado seu ciclo de aperto monetário, uma mudança significativa em relação ao mês anterior.
Os participantes da pesquisa estão otimistas sobre o impacto da IA nos próximos dois anos, com 40% esperando que ela aumente os lucros corporativos. No entanto, a alocação média de caixa caiu para 5,1% em junho, ante 5,6% em maio, indicando uma postura mais cautelosa.
A pesquisa do BofA foi realizada de 2 a 8 de junho, com 247 participantes que somam US$ 708 bilhões em ativos sob gestão. Entre os destaques, as expectativas de crescimento para a China recuaram para níveis vistos em novembro de 2022, e os investidores agora esperam uma desaceleração global de 0,6% nos próximos 18 meses.
O rally da IA
Com a recente explosão de popularidade da inteligência artificial, as ações vinculadas ao setor rapidamente caíram nas graças dos investidores ao redor do mundo. E em especial, o grande nome que surfou nesta tendência foi a NVIDIA.
A companhia é especializada no desenvolvimento de unidades de processamento gráfico (GPUs) e tecnologias de computação acelerada. A empresa é amplamente reconhecida por suas GPUs, que são essenciais para a renderização de gráficos em jogos, visualização de dados científicos e especialmente para a IA.
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Apesar de ter gerado lucros para seus acionistas durante o rally, a valorização significativa das ações da Nvidia levantou questionamentos sobre se a empresa não estaria cara demais. Diante desse cenário, o chief investment officer da Pella Funds Management, Jordan Cvetanovski, sugere que investidores em busca de oportunidades no setor de inteligência artificial (IA) considerem outras opções. Ele destaca duas empresas que também se beneficiarão do boom da IA: TSMC e ASML.
As ações para ainda lucrar com IA
Cvetanovski ressalta que a Nvidia depende das fábricas da TSMC para fabricar seus processadores, enquanto a TSMC utiliza as máquinas da ASML em suas linhas de produção. A competição entre os desenvolvedores de processadores é acirrada, e é possível que a Nvidia seja superada por um concorrente no futuro. No entanto, atualmente, somente a TSMC tem a capacidade de fabricar em larga escala os chips mais avançados, e a ASML é a única empresa que produz um equipamento específico necessário para essa fabricação.
Cvetanovski destaca que outras empresas já estão desenvolvendo processadores alternativos, e grandes empresas como a Apple estão investindo em suas próprias soluções. Com o aumento da concorrência em GPUs (unidades de processamento gráfico), as margens e receitas da Nvidia devem diminuir. Nesse sentido, o gestor considera que a TSMC e a ASML oferecem valores mais atrativos com menor risco, uma vez que ambas praticamente têm um monopólio em suas áreas de atuação.
Os papéis da ASML e da TSMC já começaram a despertar o interesse dos investidores, e seus preços têm subido nas últimas semanas, embora não tanto quanto os da Nvidia. A ASML acumula uma alta de 33% no ano, enquanto a TSMC registra uma alta de 44%. Cvetanovski vê um potencial de crescimento de 30% para as ações da TSMC e considera que o valuation da ASML está justo.
Embora a TSMC seja a escolha preferida do gestor em termos de retorno, ele destaca que a ASML é uma das melhores empresas do mundo. Ele ressalta a importância da ASML para a TSMC e a Apple, destacando a cadeia de valor do setor de tecnologia. Cvetanovski acredita que a ASML seja uma opção sólida para os investidores, enquanto a TSMC oferece um potencial mais favorável.
Em resumo, o gestor sugere que investidores em busca de oportunidades no segmento de IA considerem as empresas TSMC e ASML, destacando sua importância na cadeia de produção e a atratividade de seus valores em relação à Nvidia, que pode enfrentar uma maior competição no futuro.
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