Selic a 13%? Especialistas esperam novo ciclo de alta após o Copom

A tarde desta quarta-feira foi marcada por um importante momento do cotidiano do mercado: a reunião do Copom. O conselho, responsável por definir a meta da Selic anunciou suas novas expectativas para o mercado, e trouxe uma série de preocupações para analistas. Afinal, o ciclo de alta vai continuar?

Assim, a expectativa geral era de uma redução nos aumentos dos juros. Pelo menos, era o que indicava o Copom em sua última ata, quando a taxa de juros foi ajustada para 10,75%. No entanto, com a eclosão do conflito na Ucrânia e suas decorrentes consequências para a inflação, o ciclo de alta deve continuar.

Afinal, o Banco Central elevou os juros básicos da economia em um 1 ponto percentual, de 10,75% para 11,75% ao ano, maior patamar desde abril de 2017. No entanto, o que chamou a atenção, mais uma vez, foi o comunicado que acompanhou a decisão. No texto, o Comitê de Política Monetária (Copom) adotou um tom mais hawkish, preocupado com deterioração do cenário inflacionário global, em função da Guerra da Ucrânia, e até mesmo com uma piora da situação fiscal no Brasil.

Vai continuar subindo?

Contudo, não dá para dizer que o Copom não cumpriu com que o havia sinalizado no comunicado da reunião anterior, em fevereiro. A autoridade monetária de fato reduziu o ritmo de alta de juros, que vinha sendo de 1,5 ponto percentual para 1 ponto. Porém, sinalizou que deve fazer um novo ajuste de mesma magnitude na próxima reunião. Economistas já começam a prever Selic acima de 13% este ano e acreditam cada vez menos na possibilidade dos juros serem reduzidos ainda em 2022.

Caio Megale, economista-chefe da XP, disse que ainda não mudou seu cenário para Selic, que está em 12,75%, no fim do ciclo de aperto monetário. Para ele, a ata desta última, que vai ser divulgada em breve, “nunca foi tão importante” para explicitar os cenários que o BC está vendo, ainda mais em um momento em que o “mundo está mudando muito”.

Por onde caminhar em terrenos perigosos?

Com a alta dos juros, investidores começam a repensar suas estratégias de investimento. Afinal, a cada aumento do copom, os investimentos em renda variável ficam menos “apetitosos” para os investidores mais conservadores.