Vale a pena comprar ações da SulAmérica após aquisição da Rede D'Or?

A Sulamérica anunciou um acordo para incorporação pela Rede D’Or;
Assim, o mercado rapidamente reagiu à novidade, incluso nestas movimentações analistas e casas de research;
Desse modo, a Inter Research atualizou a recomendação de compra da Sulamérica, a um preço-alvo de R$ 39. Um possível upside de 26%.

Nesta quarta-feira, dia 23 de fevereiro, um acordo de última hora impactou o mercado de ações. Isto é, a rede hospitalar brasileira Rede D’Or (RDOR3) anunciou que chegou a um acordo para adquirir a seguradora Sul América Seguros (SULA11). Desse modo, essa operação será por meio de uma operação de troca de ações.

Assim sendo, Sul América será absorvida pela Rede D’or. Isto é, seus acionistas receberão novas ações de emissão da Rede D’Or em troca das ações da SulAmérica.

De acordo com o documento oficial, a Rede D’or pagará R$ 20,31 por ação units da SulAmérica, acrescida de um prêmio de 49,3%.

Além disso, as administrações das companhias estimam que os custos para consumação da operação serão de, aproximadamente, R$ 45 milhões. Isto é, que incluem, principalmente, custos com assessoria financeira.

A incorporação é positiva para os acionistas da Sulamérica, que resultou em um prêmio de 49% ante ao preço da ação no dia 18/02 e atualmente com base no preço de fechamento do dia 23/02, ainda há um potencial de valor de 24% até os R$38,44 estipulados pela Rede D’Or. Mantemos nossa recomendação de Compra em SULA11 com preço-alvo de R$ 39,00.

Por outro lado, a Rede D’Or também traz valor ao seu negócio com a incorporação da Sulamérica em potenciais sinergias e avanço da sua verticalização. Porém, alertamos para os riscos de execução da Rede D’Or, que passará a competir com seus parceiros, o que pode afetar o relacionamento com as demais operadoras de planos de saúde

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